Четверть российского рынка облигаций оказалась в зоне риска

25% всех обращающихся на российском рынке облигаций могут закончить год дефолтом. По оценкам аналитиков, в начале 2026 года уже зафиксировано 11 случаев невыплат, а до конца декабря их число вырастет еще на 10–15%. Причиной стала «стена погашений», когда бизнесу нужно вернуть инвесторам до 6,6 трлн рублей.

Давление на рынок усиливает высокая ключевая ставка, которая бьет по бизнесу сильнее роста НДС. Эмитенты столкнулись с необходимостью рефинансировать старые долги на крайне жестких условиях. В 2026 году российским компаниям предстоит выплатить инвесторам от 5 до 6,6 трлн рублей. Этот объем выплат эксперты называют «стеной погашений», преодолеть которую без потерь смогут не все участники рынка. Несмотря на то что системный кризис пока не объявлен, точечные сбои уже перерастают в полноценные банкротства.

Дефолты «ЕвроТранса» и «Монополии»

Проблемы с ликвидностью наглядно проявились в кейсе компании «ЕвроТранс». После трех задержек выплат, которые эмитент сначала списывал на технические ошибки, фирма признала нехватку средств для выкупа бумаг. В результате котировки рухнули до 30–40% от номинала, а Мосбиржа перевела бонды в сектор повышенного риска. Аналогичный сценарий реализовался у АО «Монополия», не сумевшего закрыть обязательства на 3 млрд рублей. В списке нарушителей также оказались АО «Вератек» и ООО «СибАвтоТранс».

Дальнейшая динамика будет зависеть от инфляционных ожиданий и бюджетной политики. В текущих условиях аналитики советуют инвесторам уходить в защитную стратегию. Егор Зиновьев из «Цифра брокер» рекомендует формировать портфели из бумаг с кредитным рейтингом не ниже А, при этом доля одного эмитента не должна превышать 5–7% от общего объема вложений. Такой подход позволяет минимизировать ущерб от вероятных дефолтов во втором полугодии.